Tell-a-Friend Print pagina Terug
ANALYSE-Was er een ‘Suckers rally’ op de CO2-markt?
18-05-2009
Op de aandelenmarkt noemt men de huidige sterke stijging in de aandelenprijzen binnen een negatief aandelenklimaat, omdat handelaren bang zijn alsnog de boot te missen en een bodem willen prikken, een ‘suckers rally’. Die wordt dan veelal opgevolgd door een nieuwe daling. Dat was er afgelopen weken wellicht ook aan de hand op de CO2-markt.
Door Jos Cozijnsen
Analisten van Barclays Capital and Société General geven immers aan dat er op dit moment sprake is van een overschot van emissierechten van enkele tientallen miljoenen ton CO2. En de Deutsche Bank geeft aan dat energiebedrijven meestal 1 tot 3 jaar vooruit hun prijsrisico’s ’hedgen’; men zegt dat de energiesector die vanaf 2013 volledig van veiling van emissierechten afhankelijk is vanaf 2010 steeds meer extra emissierechten zullen kopen om te banken voor na 2013. Allen verwachten momenteel een CO2-prijs onder het huidige niveau.
We weten dus niet waar de huidige prijsrally vandaan komt. Het kan zijn dat het overschot, met name vanuit de Oost-Europese landen simpelweg nog niet aan de markt wordt aangeboden. Maar het kan ook dat handelaren die te lang hebben gewacht op een prijs-daling nu toch maar instappen om de huidige stijging in CO2-prijs niet helemaal te missen: een ‘suckers rally’ dus. De handels-volumes zijn niet zo hoog momenteel; dus het zou kunnen.
EU: wellicht industrie van veiling vrijstellen
De Europese Commissie heeft een aantal sectoren in kaart gebracht die kwetsbaar
zijn voor internationale concurrentie als zij hoge veilingkosten hebben en de
concurrentie geen CO2-kosten heeft.
(Zie hier:
http://ec.europa.eu/environment/climat/emission/carbon_en.htm
)
Het gevolg kan dan zijn dat de productie naar buiten de EU verplaatst, wat men
‘carbon leakage’ noemt. De EU wil dat voorkomen. Volgens de Commissie gaat het
o.a. om de staalsector, papierproducenten, aluminiumsmelters, de cementindustrie
en de oliesector.
De lijst wordt in juni definitief. In het najaar zal de Europese Commissie
bepalen of deze sectoren de geplande veiling van CO2-rechten bespaard blijft. Op
de Klimaattop in Kopenhagen in december wil de EU een mondiaal klimaatakkoord
sluiten; dat kan het ‘level playing field voor de industrie juist verbeteren.
Dus ook daar hangt van af of de veiling voor de industrie voorlopig achterwege
blijft. De energiesector valt vanaf 2013 wel onder een veiling. Het betekent
overigens niet dat de industrie helemaal geen CO2-kosten meer heeft. Want vanaf
2013 komen er elk jaar 1,74% minder emissierechten beschikbaar. De industrie
moet efficiënter produceren of emissierechten bijkopen.
Bron: EnergieGids.nl
