Tell-a-Friend Print pagina Terug
ANALYSE: CO2-markt houdt het hoofd koel
22-03-2010
De CO2-markt heeft nog te weinig houvast om een duidelijke richting te kiezen, en blijft binnen de bandbreedte tussen 12.50 en 13 euro. De olieprijs, 79,30 dollar per vat, daalde wat. En zoals doorgaans daalde de CO2-prijs vlak voor de veiling van 18 maart van 4 miljoen ton emissierechten in het VK (zo’n 3%), om zich daarna weer te herstellen. Nederland zal op 17 april emissierechten veilen (4 miljoen ton).
De regels, organisatie en de timing van de veilingen na 2012 zijn een druk besproken onderwerp in Brussel. De Europese Commissie wil zo veel mogelijk centrale veilingen. Lidstaten willen ze zelf organiseren, al dan niet gezamenlijk. Er is nog onduidelijkheid over de eisen aan deelname en over de vraag of alleen emissierechten voor het lopend jaar te veilen (spotrechten) of ook alvast voor de jaren daarna (futures). Ook is het de vraag of er aan het eind van het jaar voor de rechten het jaar erna geveild moet worden, of al een jaar eerder. De marktpartijen zijn momenteel op zoek naar zekerheid en alle prijsverhogende risico’s voorkomen. Interessant is dat een redelijk CO2-arm energiebedrijf als Statkraft 2 weken geleden aangaf geen probleem met aan latere veiling te hebben. Dat leidt tot een hogere CO2-prijs, wat voordelig is voor energiebedrijven met lage emissies.
Op zoek naar vertrouwen in de markt
Vertrouwen was ook het thema dat de discussies op de jaarlijkse Pointcarbon
conferentie over emissiehandel, in Amsterdam van begin maart in de zalen en
wandelgangen beheerste: “hoe zorgen we voor rust in de markt; hoe maken we
duidelijk dat BTW-fraude en ‘fishing’ naar gegevens van alle dagen is en niet
specifiek voor de CO2-markt is.” Daar is sinds deze maand weer een klacht
bijgekomen: CERs, die door Hongaarse bedrijven zijn ingeleverd om aan de
emissieverplichtingen te voldoen, worden door de Hongaarse regering weer
verkocht aan de markt. De Europese Commissie heeft dit verboden. Maar omdat de
Hongaarse regering zelf toch voldoende emissierechten heeft om aan de nationale
verplichtingen te voldoen, ziet ze hier geen kwaad in. De markt vindt het echter
ongehoord, omdat ineens het aanbod CERs toeneemt en de waarde van bestaande
CDM-projecten, waarvan CERs nog op de markt moeten komen, kan dalen. Platforms
hebben CER-handel daardoor even tegengehouden en het verschil met emissierechten
steeg van 1,30 naar 1,50. De vraag naar CERs is evenwel nog aanwezig en de
CER-prijs zal; zich weer herstellen.
Lage volumes
De CO2-handel conferentie werd weer vergezeld door lage transactievolumes, omdat
veel handelaren – in elk geval waar veel op wordt gelet - dan niet op kantoor
zijn. Het volume blijft dit jaar sowieso wat achter bij voorgaand jaren. Het
dagelijks handelsvolume is met gemiddeld 10 miljoen ton emissierechten lager dan
vorig jaar, toen het regelmatig 20 miljoen ton was. Partijen met een overschot
en met een tekort wachten nog even af op de verdere ontwikkelingen. En er wordt
meer ‘gebanked’: vasthouden voor later. De handel van CDM-CERs is gemiddeld 6
miljoen ton per dag, met een uitschieter op 15 maart naar 6 miljoen; meestal is
dat een reactie op berichten over het aanbod van nieuwe CERs.
Jos Cozijnsen, consultant emissierechten. www.emissierechten.nl
